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4.1 中国利率体系现状中国利率体系大致可分为7类。其中，较为重要的种类有货币政策利率、银行间市场利率、交易所利率、存贷款利率和标准化债权利率。理想的状况来看，这几类利率之间的关系及传导途径为：首先，央行执行货币政策形成货币政策利率；其次，通过银行间市场的资金融通，货币政策利率传导至金融机构主要面临的银行间市场利率；而后，再由金融机构通过银行间市场外的交易传导至交易所利率及标准化债权的利率，同时由银行通过存贷款定价传导至存贷款利率，最终影响实体经济。

首先，什么是股票，什么是估值？股票它是两个字，我认为讲出了股票的两个属性，第一个讲的是股，叫企业所有权、价值属性。所谓价值投资者或者做股票的人讲的是股的属性；第二个是票，票是金融属性，总之一个字“炒”，有钱去买它就能涨，没有钱去买它一定是跌。有钱去炒的话一根草都能炒出天价，这是当年荷兰的泡沫。如果没有钱去炒的话，再好的东西它也不值钱，1929年大萧条的时候，三倍的PE还叫贵。在这个情况下，最后就变成估值。

依据锐明股份最新股权结构推测，在不存在代持情况下，谭文鋕间接持有公司5%的股份更可能来自嘉通投资。部分投行人士对时间财经表示，依据《若干规定》第五条，国企领导人员不得在三类企业中入股：同类经营企业、关联企业和与本企业有业务关系的企业。其中，同类企业涵盖范围较广，如果锐明股份与深科技属于同类企业，那谭文鋕的股东资格就存在问题。另外，除了在锐明股份的投资外，谭文鋕在港资企业嘉通投资的持股是否合适也值得关注。

作为造纸行业的原材料——纸浆的价格变动，也基本反映出了今年造纸行业的行情。为了应对这一情况，许多企业纷纷调整了自己的生产结构，以适应这样的价格波动。其中，一部分中国林浆纸一体化的造纸企业，将自己的纸浆产品线改建或扩建，以自建纸浆代替外购，降低自己的成本压力。

目前来看，中国电子竞技市场收入主要包括游戏收入、直播收入、电子竞技赛事的相关收入以及其他收入。其中，电子竞技游戏收入占据主要地位，游戏直播以及赛事带来的收入占比较低。随着电子竞技行业的成熟，以上海地区为代表，未来电子赛事带来的相关收入将会提高，其价值将开始展现。

银河基金总经理助理吴磊接受记者采访表示，发展信用衍生品有助于疏通货币政策的传导机制，有助于打通从金融到实体信用扩张的“最后一公里”。信用衍生品创造出来后，需要引入公共资源投资，就要允许公募基金来买，同时做好信用风险管理。“各方齐心协力，把信用风险降下来，解决民企融资难、融资贵的问题。目前，公募基金的体量规模，仅在债券方面就有2万多亿元。证监会提供相关制度，出台《指引》，便于公募基金规范投资信用衍生品。”吴磊表示，相关市场进展会很快，银河基金相关安排最近正在抓紧落地。